Acceso
Sin camino a capital global
Los advisors locales carecen de relaciones con PE, family offices y compradores estratégicos fuera de la región. El buyer universe queda angosto — y los resultados también.
Insights
Perspectivas sobre M&A mid-market.
Notas de los founders y el equipo Zion sobre originación, ejecución y dinámicas del mercado LATAM.
Global M&A 2025
Recuperación concentrada en megadeals.
PwC estima que el valor agregado global creció 36% YoY en 2025, mientras el volumen de operaciones avanzó apenas 1%. El rebote fue impulsado por megadeals sobre USD 5 billones — 111 de ellos, contra 63 el año anterior. Para una firma enfocada en tickets entre USD 20M y USD 120M, la lectura es clara: el mercado no desapareció; se volvió más exigente, más dependiente del financiamiento y más sensible a la calidad del activo.
+0%
Valor global deals
+0%
Volumen global
0
Megadeals >USD 5bn
Fuente · PwC Global M&A Industry Trends 2026
Premium por preparación
El size premium volvió a 2,8x EBITDA.
En el lower middle market, escala y preparación determinan cada vez más si un deal cierra — y a qué múltiplo. Nuestra tesis se construye precisamente sobre este gap. GF Data sigue transacciones PE-patrocinadas en el rango USD 10–500M de enterprise value. En los primeros nueve meses de 2025, las plataformas entre USD 100M y USD 500M transaron a 9,8x EBITDA. Las sub-USD 100M lo hicieron a 7,0x. El size premium se amplió a 2,8x. Los activos preparados capturan ese premium. Los no preparados absorben el descuento.
6,5x
< USD 25M
7,0x
USD 25–100M
9,8x
USD 100–500M
El gap
0,0x
Premium EBITDA entre plataformas sub-USD 100M y USD 100–500M.
Fuente · GF Data — 9M 2025
LATAM 2025
LATAM rebotó — pero no como un solo mercado.
3.061 transacciones y USD 119,8 billones en 2025. Cada país foco juega un rol distinto: Chile concentra densidad; México concentra escala; Perú ancla la tesis de recursos; Argentina ofrece upside selectivo.
0
Transacciones LATAM 2025
0bn USD
Valor agregado
+0%
Crecimiento YoY deal value
Fuente · TTR Data — Annual LATAM Report 2025
El gap del messy middle
El messy middle market está subatendido.
Las compañías del segmento USD 20–120M caen en un gap estructural: demasiado chicas para los bancos de inversión globales, demasiado complejas para los advisors locales puros, y rara vez preparadas para un proceso competitivo. Acá es exactamente donde Zion juega.
Preparación
Activos no construidos para vender
La mayoría de las compañías mid-market no tienen equity story, reporting limpio ni quality of earnings. El deal que debería cerrar en premium termina descontado — o no cerrando.
Ejecución
Procesos lentos y genéricos
Workflows cookie-cutter, buyer mapping débil y estructuración amateur generan salidas subóptimas — y dejan valor sobre la mesa para los founders.
Modelo de ejecución LATAM
Cada país juega un rol distinto.
No tratamos LATAM como un solo mercado. Cada país foco tiene una función específica en originación, ejecución y monetización — y asignamos esfuerzo en consecuencia.
Chile
45%Hub de confianza y ejecución
Minería, energía, software, consumo
HQ operacional · pipeline density · governance estable
México
25%Motor de escala y monetización
Software, consumo, finserv, logística
Mayor mercado por deal value · concentración de buyers PE y estratégicos
Perú
15%Adyacencia natural en recursos
Minería, infra, real estate, agua/medioambiente
Thesis de recursos · extensión lógica desde Santiago
Argentina
15%Cobertura selectiva de alto upside
Energía, oil & gas, litio, agribusiness
Reforma macro desbloqueando dealflow · mandatos selectivos
Detalle LATAM 2025
| País | Deals | Valor (USDbn) | YoY Volumen | YoY Valor |
|---|---|---|---|---|
| Chile | 338 | 6,7 | −12% | −53% |
| México | 307 | 32,5 | −17% | +86% |
| Perú | 167 | 4,4 | −9% | −15% |
| Argentina | 249 | 6,9 | +0,4% | −36% |
Fuente · TTR Data — Annual LATAM transactional reports 2025
Sectores foco
Donde dealflow, demanda y premium convergen.
Especialización gana. Generalistas descuentan. Nos enfocamos en sectores donde el interés estratégico, la competencia de compradores y la densidad de dealflow son estructuralmente fuertes en LATAM.
- 01
Technology & SaaS
Vertical software e IT services en Chile y México — buyer universe más fuerte y AI tailwind.
- 02
Fintech
Infraestructura digital, pagos, wealth y lending — appetite global y consolidación regional.
- 03
Healthcare
Diagnóstico clínico, biotech, servicios — múltiplos premium para activos con escala regional.
- 04
eCommerce
Marketplaces, brands e infraestructura — selectivo, pero los assets de calidad capturan premium.
- 05
Supply Chain & Logistics
Industrial, logística, beneficiarios del nearshoring — ligado a recuperación del comercio.
Notas
Notas del equipo.
Análisis cortos sobre operaciones, sectores y dinámicas del mid-market LATAM.
Próximamente.
Estamos preparando las primeras publicaciones. Vuelve pronto.
Mercado en vivo
Mercado, en vivo.
Titulares de Reuters · finanzas globales y deals.
Fuente · Reuters